Cổ phiếu tăng nóng: Doanh nghiệp mừng hay lo?

CP liên tục tăng trần, DN giải trình cũng chỉ quanh quẩn xung quanh chuyện “cung-cầu”, hay “hiệu quả sản xuất kinh doanh”, còn chuyện có làm giá, lũng đoạn CP đó hay không thì gần như không thể xác định được. Đó chính là thực tế về việc giải trình CP tăng nóng đang diễn ra hiện nay. Vậy CP tăng nóng DN mừng hay lo?

Giải trình như có mẫu sẵn

Cổ phiếu CTCP Xi măng Sài Sơn (mã SCJ-HASTC) chào sàn vào ngày 19-9 với giá 72.400 đồng/CP nhưng chỉ trong vòng một tuần giao dịch đã liên tiếp tăng trần và đạt đến đỉnh điểm 183.500 đồng/CP. Trước biến động mạnh của CP này, HASTC yêu cầu SCJ giải trình diễn biến về nguyên nhân gây nên việc tăng giá liên tiếp vừa qua.

Trong công văn giải trình gửi UBCKNN và HASTC, Chủ tịch HĐQT SCJ Nguyễn Văn Bổng cũng chỉ trình bày về một số kế hoạch sản xuất kinh doanh, về những dự án đang triển khai. Lý do tăng giá được công ty đưa ra cũng chỉ là do tình hình cung cầu của thị trường và hiệu quả sản xuất kinh doanh trong thời gian qua và định hướng phát triển được xác định rõ ràng trong tương lai.

Cùng thời điểm tăng giá nóng và cũng phải giải trình như trường hợp của SCJ tại HASTC là CP của CTCP Vincom (mã VIC) chào sàn với mức giá 125.000 đồng/CP, sau đó liên tục tăng trần. Trong giải trình của VIC với HOSE, lãnh đạo VIC cũng chỉ đưa ra một giải trình tương tự là do cung cầu của thị trường, bởi hoạt động kinh doanh của công ty đang diễn ra bình thường, không có đột biến hay thay đổi đáng kể.

Tất cả các giải trình của DN đối với các CP tăng nóng trong thời gian qua được các DN thực hiện khá nhanh, và tương tự nhau như đã có “mẫu” sẵn, khiến cho việc giải trình dường như đã trở thành hình thức. Với những giải trình như vậy, nhà quản lý và nhà đầu tư không có được thông tin như mong đợi để có thể đi tìm nguyên nhân.

Cổ đông lợi, DN bị áp lực

Ông Nguyễn Vũ Quang Trung, Phó Giám đốc HASTC, cũng thừa nhận việc giải trình giá CP tăng liên tục rất khó đối với DN vì đúng là có những thực tế bản thân DN cũng không biết được tại sao CP của họ tăng như vậy, bởi nếu biết sẽ tăng trước đó họ đã tìm cách mua lại hết và bán ra khi giá tăng. “Với tình hình hiện nay, việc các CP tăng giá, theo tôi đến 90% là do thị trường, 10% còn lại có thể là do yếu tố tâm lý, công bố thông tin. Vì không ai đi mua một CP ở mức giá cao khi họ nghĩ rằng giá không lên nữa và ngược lại, không ai dại gì bán khi nghĩ giá còn lên nữa. Vấn đề ở đây là sự gặp nhau giữa người mua và người bán” - ông Trung nói.

Theo các chuyên gia chứng khoán, bản thân mỗi DN, khi CP tăng giá chỉ có ai là cổ đông của họ thì mừng còn DN không “sung sướng” gì vì những sức ép về cổ tức, sản xuất kinh doanh là rất lớn. DN chỉ được lợi nếu họ huy động vốn thời điểm CP tăng giá, song cũng không dễ vào đúng thời điểm đó bởi để huy động vốn cần phải có một thời gian để chuẩn bị.